Čtyři sta a sedm set miliard popisují různé účty Dukovan. Částky 407 a 600 až 700 miliard neoceňují tutéž věc. První se vztahuje ke smluvně uváděné ceně dvou bloků v cenové úrovni roku 2023, vyšší veřejné odhady připočítávají další vrstvy, zejména financování a čas. Cena elektřiny v eurech za megawatthodinu je navíc jiný ukazatel než pořizovací účet stavby.
Ministr průmyslu ukáže 407 miliard ve smlouvě s KHNP. Ministr financí ukáže státní půjčku a cenu peněz. Šéf EDU II upozorní, že 407 miliard je v cenách roku 2023. Ředitel ČEPS připomene, že dva bloky se k síti samy nepřipojí. Palivář má zvláštní smlouvu na 15 miliard. Novinář má v notesu dvě čísla: 400 a 700. Každý popisuje jiný objekt — overnight EPC, úrok, indexaci, regulovanou infrastrukturu, palivo.
„Overnight není lží. Je to účet bez času. Sedm set miliard není přiznání krachu. Je to účet s časem. Ani jedno z nich není LCOE.“
PĚT VRSTEV STAVEBNÍHO A FISKÁLNÍHO ÚČTU
Overnight EPC (407 mld. Kč v cenách 2023, dva bloky, bez úroků). Eskalace a indexace (smluvní vzorce posunující cenu v čase, zčásti začerněné). Cena peněz (úroky během stavby, Havlíček srpen 2026: interval 600–700 mld., odhad ministra ne audit). Související položky mimo EPC (příprava, licence, první palivo 15 mld., posílení sítě). Plátce (EDU II, státní dluh, tarif ČEPS, palivová smlouva, jaderný účet).
IEA a OECD-NEA definují overnight cost jako cenu závodu, jako by byl postaven „přes noc": bez úroků a bez eskalace. Zaměnit ji s financováním je jako zaměnit cenu bytu v ceníku se splátkou hypotéky. Každé overnight číslo obsahuje skrytá rozhodnutí: ceny kterého roku, kolik bloků, je v ní palivo, které měny. Pět údajů bez nichž je „cena elektrárny" reklamním číslem: přesný objekt, rok cen a měna, počet bloků, zda je to smlouva nebo odhad, a co v něm výslovně není.
SMLOUVA DRŽÍ 407 MILIARD. NEŘÍKÁ KONEČNOU FAKTURU
4. června 2025 EDU II a KHNP podepsaly hlavní EPC smlouvu. Základní cena 407 mld. Kč v cenách 2023. Palivo 15 mld. zvlášť. Smlouva v registru je zčásti začerněná — pasáže o ceně, době dokončení i subdodávkách. Přesné vzorce indexace z veřejného textu spočítat nelze. Konečná faktura proto nemusí zůstat na 407 miliardách. To ještě není úrok státní půjčky a není LCOE.
ESKALACE NENÍ ÚROK
Eskalace posouvá overnight cenu v čase podle koše cen a měn. Cena peněz přidává úroky. Kdo obě sečte do jednoho „skoku o 300 miliard", smíchá dva mechanismy. Indexace je smluvní, úrok je finanční. Úplný veřejný model obou složek k 31. 8. 2026 chybí. Z toho neplyne, že eskalace je nula. Plyne z toho, že ji nelze z titulku dopočítat.
Havlíček srpen 2026: „dvakrát dvě stě miliard korun, a do toho s cenou peněz jsme na šesti až sedmi stech miliardách." Věta je přesná v tom, co sčítá: stavební složku a cenu peněz. Není novou položkou ve smlouvě. Není důkazem, že EPC vyskočilo. Není LCOE. Veřejně popsaný model: 0 % ve výstavbě, po spuštění 1 % nad úrok státu, min. 2 %. Interval 600–700 miliard je odhad ministra, nikoli účetní závěrka.
TO, CO PLATÍ NĚKDO JINÝ, NENÍ ZDRAŽENÍ KHNP
EPC 407 mld. (EDU II/státní půjčka). První palivo 15 mld. (zvláštní smlouva, mimo 407). Příprava a licence (mimo EPC, výše neurčitelná). Posílení přenosu (plán ČEPS, tarif soustavy, mimo oba titulky). Hlubinné úložiště (jaderný účet, poplatek z MWh). Kdo tyto řádky přičte k 600–700, dostane vyšší součet různých plátců. Kdo je vydá za důkaz, že „Korejci zdražili", dělá účetní chybu.
LCOE NENÍ STAVEBNÍ ÚČET
LCOE rozkládá kapitál, palivo, provoz, údržbu a cenu kapitálu do předpokládané výroby za dobu života bloku. Jednotka je EUR/MWh. Není to miliarda v EPC. Není to Havlíčkův interval. Levnější overnight s drahým kapitálem může dopadnout v LCOE hůř než dražší stavba se státní půjčkou. Vláda deklarovala cíl „pod 90 EUR/MWh" v cenách 2024 — politický strop, ne LCOE spočítané auditorem. IEA/NEA: pořadí technologií se s diskontní sazbou otáčí. Při 3 % vypadá jádro jinak než při 7 % a 10 %.
JAK CFD ROZDĚLUJE CENOVÉ RIZIKO
Rozdílový kontrakt není sleva na stavbu. Při tržní ceně 110 EUR/MWh a vyrovnávací 90 příjemce odvádí rozdíl. Při 60 se doplácí opačným směrem. Evropská komise SA.58207 schválila výkup, státní půjčku a ochranu investice. Schválení není razítko výhodnosti. 407 ani 600–700 neurčuje automaticky cenu na složence. CfD přerozděluje riziko mezi výrobce a smluvní protistranu.
Flamanville 3: odhad 3,3 mld. EUR (2007) → konstrukční náklad 13,2 mld. EUR v cenách 2015 → 23,7 mld. EUR včetně úroků v cenách 2023 (Cour des Comptes leden 2025). Zpoždění 13 let. Vogtle 3+4: od 14 mld. USD na ~35 mld. USD. V obou případech se „zdražení" skládá z betonu, času a úroku. Kdo z toho udělá „jádro vždycky stojí sedmkrát víc", sloučí tři objekty, jinou zemi, jinou technologii.
SROVNÁVEJME SLOUPCE, NE TITULKY
200 mld. za blok (červenec 2024): overnight nabídka. 407 mld. (smlouva 2025): overnight EPC, ceny 2023. 15 mld. palivo: zvláštní smlouva. 600–700 mld. (srpen 2026): stavební složka + cena peněz, odhad ministra. Pod 90 EUR/MWh: politický cíl jednotkové ceny. Kdo z 407 udělá 700 a z 700 90 eur v jedné větě, smíchal tři objekty.
Overnight není lží. Je to účet bez času. Sedm set miliard není přiznání krachu. Je to účet s časem.
ZÁVĚR
Skutečná cena přijatého megawattu: overnight EPC + eskalace + cena peněz + cizí plátci, a zvlášť LCOE z výroby, životnosti a diskontu. Výsledek je levný teprve tehdy, když blok jede a jednotková cena projde kontrolou. Proto je užitečné měřit cenu na přijatý megawatt v síti, ne na tiskovou konferenci.
ČTYŘI STA A SEDM SET MILIARD POPISUJÍ RŮZNÉ ÚČTY DUKOVAN
Ve veřejné debatě se objevují částky kolem 407 miliard korun a 600 až 700 miliard korun. Na první pohled vypadají jako dva protichůdné odhady stejné ceny. Ve skutečnosti ale nezahrnují stejné položky.
CO ZNAMENÁ 407 MILIARD
Částka 407 miliard korun je zveřejněná základní cena smluvního díla pro dva bloky, vyjádřená v cenách roku 2023. Nezahrnuje automaticky všechny budoucí úroky, zdražování během stavby ani veškeré další náklady mimo hlavní smlouvu.
CO ZNAMENÁ 600 AŽ 700 MILIARD
Vyšší částka byla veřejně uváděna jako politický odhad po započtení ceny peněz během dlouhé výstavby. Když si stát na projekt půjčuje a splácí úroky, konečný účet může být vyšší než samotná cena díla. Nejde však o zveřejněný závěrečný audit konečných nákladů.
DALŠÍ ČÍSLA ODPOVÍDAJÍ NA JINÉ OTÁZKY
Do projektu mohou vstupovat také náklady na palivo, přípravu, povolení nebo úpravy přenosové sítě. Číslo vyjádřené v eurech za megawatthodinu zase neříká, kolik stála stavba. Popisuje předpokládanou cenu jedné jednotky vyrobené elektřiny.
PROČ JE DŮLEŽITÝ ČAS
U projektu trvajícího mnoho let rozhoduje, v jakých cenách je částka uvedena, jak se bude upravovat o inflaci a kolik bude stát financování. Základní smluvní cena bez tohoto času může být správná. Vyšší odhad se započtenými úroky může být také správný. Nejde však o totéž číslo.
ZÁVĚR
Při porovnávání cen Dukovan je nutné uvést, které položky částka obsahuje, v cenách kterého roku je vyjádřena a zda zahrnuje úroky. Spor mezi 407 a 700 miliardami nelze poctivě rozhodnout bez přesného popisu obou účtů.
Částky 407 a 600 až 700 miliard neoceňují tutéž věc. První se vztahuje ke smluvně uváděné ceně dvou bloků v cenové úrovni roku 2023, vyšší veřejné odhady připočítávají další vrstvy, zejména financování a čas. Cena elektřiny v eurech za megawatthodinu je navíc jiný ukazatel než pořizovací účet stavby.
Co víme: Veřejně oznámená základní cena EPC je 407 miliard Kč v cenách roku 2023; první palivo je vedeno samostatně. Cena díla, financování a jednotková cena elektřiny jsou odlišné veličiny.
Co nevíme: Úplné indexační vzorce, konečný korunový náklad financování ani budoucí vypořádání rozdílového kontraktu nejsou z veřejných podkladů spolehlivě dopočitatelné.
1. Tři sloupce, které se tváří jako jedna cena
Představme si poradu o „ceně Dukovan“. Ministr průmyslu ukáže na 407 miliard ve smlouvě s KHNP a řekne, že se stavební cena nezměnila. Ministr financí ukáže na státní půjčku a řekne, že bez ceny peněz je účet neúplný. Šéf EDU II upozorní, že 407 miliard je v referenčních cenách roku 2023. Ředitel ČEPS připomene, že dva bloky se k síti samy nepřipojí. Palivář má zvláštní smlouvu na 15 miliard. Novinář v sále má v notesu dvě čísla: 400 a 700. Chce vědět, které je lež.
Na první pohled je to spor o pravdomluvnost. Ve skutečnosti každý popisuje jiný objekt. První mluví o overnight ceně EPC. Druhý o úroku. Třetí o indexaci. Čtvrtý o regulované infrastruktuře mimo plot elektrárny. Pátý o palivu. Novinář porovnává titulek s titulkem.
Jednotliví aktéři mohou citovat správné číslo a přesto vést zavádějící spor, pokud nepojmenují jeho účetní hranice. Otázku „kolik stojí Dukovany“ je nutné rozdělit na cenu stavby bez financování, cenu peněz v čase a zvlášť na jednotkovou cenu vyrobené elektřiny.
První důležité rozlišení tedy nezní, kdo lhal. Zní, který objekt se právě čte. Jinak stavíme vedle sebe motor, splátku úvěru a cenu kilometru a překvapuje nás, že každé číslo vítězí v jiné disciplíně.
Overnight není lží. Je to účet bez času. Sedm set miliard není přiznání krachu. Je to účet s časem. Ani jedno z nich není LCOE.
— Jiný Kontext
2. Co přesně obsahuje cena dvou bloků
Když se v titulku objeví „cena elektrárny“, snadno vznikne dojem, že existuje jedna faktura. Výsledek však vzniká v řetězci několika vrstev. Každá může částku zvýšit, snížit nebo jen přesunout na jiného plátce. Dvě čísla o témže projektu proto nemusí být spor. Mohou být dva pohledy na tentýž řetězec — a třetí pohled, LCOE, už není pohled na tentýž řetězec vůbec.
Pět vrstev stavebního a fiskálního účtu
- Overnight cena EPC: reaktor, turbína, stavební práce a technologie dodavatele v referenčních cenách, jako by dílo stálo přes noc, bez úroků. U Dukovan je to smlouva na 407 miliard Kč v cenách roku 2023 za dva bloky.[3][4]
- Eskalace a indexace: smluvní vzorce, které overnight cenu posunou v čase podle inflace, měny a materiálů. Veřejný text je zčásti začerněný; přesné vzorce z něj spočítat nelze.[4][5]
- Cena peněz: úroky a náklady kapitálu po dobu, kdy se staví. Havlíček v srpnu 2026 přičetl tuto vrstvu ke stavební složce a dostal interval 600–700 miliard. Jde o odhad ministra, ne o audit Ministerstva financí.[6]
- Související položky mimo EPC: příprava, licence, první vsázky paliva, posílení sítě. Tato vrstva v Havlíčkově součtu rozepsaná není.
- Plátce: kdo účet platí — EDU II, státní dluh, tarif ČEPS, palivová smlouva, jaderný účet. Stejná koruna může zmizet z titulku, protože ji hradí někdo jiný.
Základní smlouva určuje důležitou část nákladů, ale není jediným aktérem. Stát může poskytnout nízkoúročenou půjčku, která změní vrstvu 3, aniž by se změnila vrstva 1. ČEPS může posílit vedení 400 kV, aniž by se to objevilo na faktuře KHNP. Palivo může stát 15 miliard ve zvláštní smlouvě a v titulku „cena bloků“ se ztratit.[3][4]
LCOE do tohoto seznamu nepatří. Není to šestá miliardová položka. Je to jiný objekt: odhadovaná cena jedné megawatthodiny, která teprve kombinuje kapitál, palivo, provoz, životnost bloku a diskont. Míchat ji s 407 nebo s 700 znamená sčítat kilogramy a kilometry.
To není spor o slovník. Řez vrstev určuje, kam se obrátit při zdánlivém skoku. Rozdíl mezi 400 a 407 miliardami může být rozdílem mezi zaokrouhlenou komunikací a přesně uvedenou smluvní částkou. Přechod z 407 na 600–700 miliard může znamenat připočtení ceny peněz. Částka „90 eur“ už míří k jednotkové ceně elektřiny a mechanismu CfD. Věta „projekt se prodražil“ je proto začátek kontroly, nikoli její konec.
Ilustrační schéma: Overnight, cena peněz a LCOE nejsou tři názvy téhož. Jsou to tři objekty: cena díla bez času, úrok z času, jednotková cena elektřiny.
3. Nejlepší účet je ten, jehož záměnu poznáte
Jedno „správné“ číslo nestačí, dokud není uveden rok cen, zahrnuté položky a jednotka. Záměnu overnight ceny za financování lze opravit doplněním legendy. Záměna obou veličin za LCOE je závažnější, protože směšuje miliardy za stavbu s eurem za vyrobenou megawatthodinu.
| Druh selhání | Jak vypadá | Jak jej testovat | Co omezuje škodu |
|---|---|---|---|
| Záměna overnight a úroku | 400 se čte jako 700, nebo naopak | U čísla zapsat: EPC, nebo EPC + cena peněz? | Povinná legenda u každé částky |
| Záměna miliard a LCOE | 407 mld se „přepočte“ na 90 EUR/MWh | Zeptat se na jednotku: Kč, nebo EUR/MWh? | Oddělené věty, ne jeden součet |
| Eskalace bez vzorce | Faktura roste, veřejnost vidí jen 407 | Je doložka čitelná, nebo začerněná? | Auditovatelný index, ne dojem z registru |
| Cizí plátce v titulku | Síť nebo palivo se přičte KHNP | Kdo fakturu platí? | Mapa plátců |
| Čas | Zpoždění se čte jako zdražení betonu | Který sloupec narostl: dílo, úrok, nebo obojí? | Milníky, ne jediný titulek |
Tím se mění i čtenářská otázka. Neptáme se pouze, které číslo je nižší. Ptáme se, který účet selže způsobem, který v debatě zachytíme. Redakce může tolerovat zaokrouhlení 407 na 400, protože jde o totéž overnight. Nemůže tolerovat, aby se z úroku stalo „Korejci zdražili“. Analytici mohou přijmout interval 600–700 jako politický odhad. Nemohou jej vydat za LCOE.
U projektu je vedle proveditelnosti podstatné, zda lze účet dohledat, oddělit jeho vrstvy a vyčíslit dopad záměny. Méně efektní číslo s jasnou legendou je pro veřejnou kontrolu užitečnější než částka bez definice.
4. Overnight zachycuje jen cenu bez času
Overnight cost je potřebný, protože nahrazuje část dojmů mezinárodně srozumitelnou metrikou. IEA a OECD-NEA jej definují jako cenu závodu, jako by byl postaven „přes noc“: bez úroků během výstavby a bez eskalace v čase. Interest during construction je samostatná položka. Zaměnit obě čísla je stejná chyba, jako zaměnit cenu bytu v ceníku se splátkou hypotéky.[8][21]
Problém vzniká ve chvíli, kdy jedno overnight skóre začne představovat celý fiskální účet, nebo naopak celou cenu elektřiny. Jde o mapu jednoho objektu. Není to verdikt o tom, kolik stát zaplatí na dluhopisech, ani o tom, co uvidí domácnost na složence.
Každé overnight číslo obsahuje skrytá rozhodnutí. Ceny kterého roku? Kolik bloků? Je v něm palivo? Které měny? Je to nabídka, nebo podepsaná smlouva? Odpověď na kteroukoli z těchto otázek může změnit srovnání s EDF, s Polskem nebo s titulem z roku 2024.
Pět údajů, bez nichž je „cena elektrárny“ jen reklamní číslo
- Přesný objekt: overnight EPC, EPC po eskalaci, nebo EPC plus cena peněz.
- Rok cen a měna.
- Počet bloků a zda jde o opci, nebo o závazek.
- Zda je číslo smlouva, nabídka, nebo odhad ministra.
- Co v něm výslovně není: palivo, síť, LCOE.
Pro nákup i pro čtení je proto důležitější malý interní rozklad než cizí celkové pořadí „nejlevnější jádro v Evropě“. Třicet řádků se stejným objektem řekne více než tisíc titulků z jiné vrstvy. Veřejný overnight pomůže vybrat dodavatele. Fiskální rozhodnutí musí udělat cena peněz. Složku musí udělat LCOE a CfD.
5. Srovnávejme sloupce, ne titulky
Tabulka přiřazuje každé veřejné částce konkrétní objekt: nabídku, EPC, palivo, financování nebo jednotkovou cenu elektřiny. U každého řádku uvádí záměnu, kterou je potřeba při čtení zachytit.
| Sdělení | Hlavní objekt | Co ověřit | Typický důvod použití |
|---|---|---|---|
| „200 miliard za blok“ (červenec 2024) | Overnight nabídka při dvou blocích | Rok cen, počet bloků, zda bez úroku | Srovnání uchazečů |
| „407 miliard“ (smlouva 2025) | Overnight EPC, ceny 2023, dva bloky | Eskalace, měna, začernění | Smluvní kotva |
| „15 miliard palivo“ | Zvláštní palivová smlouva | Že není v 407 | První vsázky, ne LCOE |
| „600–700 miliard“ (srpen 2026) | Stavební složka + cena peněz | Autor: odhad ministra, ne audit | Fiskální součet |
| „Pod 90 EUR/MWh“ | Politický cíl jednotkové ceny | Ceny 2024, vztah k CfD, ne k EPC | Složka, ne stavba |
Řádky nejsou rozsudkem nad pravdomluvností. Stejný mluvčí může během jedné konference použít tři objekty. Mapa má zabránit jiné chybě: aby se z 407 stalo 700 a z 700 stalo 90 eur v jedné větě.
Jak číst schéma: Poloha čísla v titulku nevyjadřuje, který objekt měří. Schéma odděluje overnight cenu, financování a LCOE.
6. Dvě stě miliard za blok bylo overnight
Dne 17. července 2024 vláda ČR potvrdila korejskou společnost KHNP jako preferovaného dodavatele pro stavbu dvou bloků v lokalitě Dukovany, s opcí na další dva bloky v Temelíně. V poslední fázi stály proti sobě nabídky KHNP a EDF. Westinghouse byl vyřazen dříve.[1][19]
Vládní komunikace tehdy položila vedle sebe tři věci, které nejsou totéž:
- Nabízenou cenu okolo 200 miliard korun za jeden blok při výstavbě dvou bloků současně — overnight srovnání uchazečů.
- Státní model financování: bezúročná návratná finanční výpomoc během výstavby, po spuštění úročená 1 % nad náklady státního dluhu, minimálně 2 %.
- Garanci výkupu elektřiny, která patří k LCOE a CfD, ne k overnight.[1][7]
Do mediálního prostoru se dostal součet 2 × 200 = 400 miliard Kč. Na téže tiskové konferenci přitom představitelé popsali, že úvěrové financování poběží samostatně. Titulek vzal první větu. Druhou odložil. Třetí — výkup — se vrátila jako „90 eur“, což je zase jiný objekt.
To není nutně podvod. Je to výběrová optika. Číslo 200 miliard za blok bylo srozumitelné a srovnatelné s konkurentem. Cena peněz závisí na délce stavby a profilu čerpání. LCOE závisí ještě na výrobě a diskontu. Kdo chce jediné číslo v roce 2024, dostane overnight. Kdo chce fiskální realitu, musí počkat na sloupec, který tehdy ještě nebyl zveřejněn jako audit.
Evropská komise 30. dubna 2024 schválila soubor státní podpory SA.58207: výkupní kontrakt, návratnou finanční výpomoc a ochranu investice. Notifikace se původně týkala jednoho bloku až do 1 200 MW. Politické rozhodnutí o dvou blocích přišlo později. I tady platí, že právní obálka, overnight smlouva a LCOE nejsou totéž.[7][22]
7. Smlouva drží 407 miliard. Neříká konečnou fakturu
Dne 4. června 2025, hodiny poté, co Nejvyšší správní soud zrušil předběžné opatření Krajského soudu v Brně, podepsaly Elektrárna Dukovany II a KHNP hlavní EPC smlouvu. Podpis byl elektronický.[2][3][17]
Veřejně známé parametry jsou úzké a přesto rozhodné:
- Základní smluvní cena výstavby dvou bloků: 407 miliard korun v referenčních cenách roku 2023.
- Kontrakt na první dodávky jaderného paliva: 15 miliard korun, zvlášť.
- Rozdíl oproti dříve komunikovaným zhruba 400 miliardám vysvětloval investor mimo jiné kurzovou skladbou — část nákladů v korunách, část v eurech.[3][4][5]
Veřejná komunikace popisuje 407 miliard jako overnight cenu. Smlouva v registru je zčásti začerněná: pasáže o ceně, době dokončení i subdodávkách. Podle EDU II jde o bezpečnost a duševní vlastnictví. Podle čtenáře účtu to znamená, že přesné vzorce indexace z veřejného textu spočítat nelze. Konečná faktura proto nemusí zůstat na 407 miliardách. To ještě není úrok státní půjčky a není LCOE.[4][5]
Smlouva zároveň dává státu jako majoritnímu vlastníku EDU II kontrolu nad subdodavateli. Politický slib hovoří o zhruba 60 % účasti českých firem. To je průmyslová politika. Není to položka overnight, není to položka úroku a není to LCOE.[2][18]
8. Eskalace není úrok
Eskalace posouvá vrstvu 1 v čase. Cena peněz přidává vrstvu 3. Kdo obojí sečte do jednoho „skoku o 300 miliard“, smíchá dva mechanismy. Kdo naopak tvrdí, že 407 miliard je konečná částka, kterou stát kdy zaplatí, zamlčí obojí — a k tomu ještě LCOE.
Indexace je smluvní. Úrok je finanční. První závisí na koši cen a měn ve smlouvě. Druhý na sazbě státní výpomoci, délce výstavby a profilu čerpání. Úplný veřejný model obou složek k 31. srpnu 2026 chybí. Z toho neplyne, že eskalace je nula. Plyne z toho, že ji nelze z titulku dopočítat.
Zákon č. 367/2021 Sb. nastavuje vnitrostátní obálku nízkouhlíkového zdroje a vztah státu k investorovi. Ani on nespočítá eskalaci, úrok ani LCOE. Říká, kdo smí co garantovat.[14]
9. Cena peněz: co Havlíček přičetl ke stavební složce
Karel Havlíček v srpnu 2026 řekl Novinkám: „Když se podíváme, kolik budou stát nové jaderné bloky v Dukovanech, bude to dvakrát dvě stě miliard korun, a do toho s cenou peněz jsme na šesti až sedmi stech miliardách korun za dva velké bloky.“[6]
Věta je přesná v tom, co sčítá: stavební složku a cenu peněz. Není novou položkou ve smlouvě s KHNP. Není důkazem, že EPC vyskočilo o stamiliardy. Není LCOE. Je to politický součet dvou objektů, z nichž první byl v roce 2024 v titulku a druhý v závorce.
Veřejně popsaný model počítá s nízkoúročenou návratnou finanční výpomocí: 0 % ve výstavbě, po spuštění 1 % nad úrok státu, minimálně 2 %. To je rozhodnutí o tom, kdo nese cenu času. Není to dar ani sleva z EPC. Kolik úroků se v korunách nabalí, závisí na sazbě, délce stavby, profilu čerpání a přesném smluvním vymezení. Úplný veřejný audit tohoto sloupce k 31. srpnu 2026 není v citovaných podkladech. Interval 600–700 miliard je odhad ministra, nikoli účetní závěrka.[1][6][7]
IEA a OECD-NEA ukazují, že náklady kapitálu mohou tvořit desítky procent LCOE. To je věta o složení ceny megawatthodiny. Není to věta, že úrok je polovina EPC smlouvy. Zaměnit podíl v LCOE s přičtením stovek miliard k 407 je přesně ta záměna objektů, které se tento text brání.[8][10]
Co je potřeba oddělit
První oddělení se týká slovníku. „Prodražení“ má smysl, když stejný sloupec v čase roste. Nemá smysl, když se k overnight poprvé přičte to, co v něm od začátku nebylo. Druhé se týká autora. Havlíčkův interval není zpráva NKÚ. Třetí se týká rozsahu. Říká „s cenou peněz“. Neříká „včetně sítě a paliva“. Neříká „90 eur“.
10. To, co platí někdo jiný, není zdražení KHNP
Úplná bilance projektu přesahuje plot elektrárny. Některé položky platí investor. Jiné regulovaný provozovatel sítě. Jiné palivová smlouva. Jiné poplatek z vyrobené megawatthodiny. Sečíst je do jednoho titulku je možné. Není to totéž jako zdražení smlouvy s KHNP a není to LCOE.
| Položka | Veřejně uvedená výše | Plátce | Vztah k 407 a k 600–700 |
|---|---|---|---|
| EPC, dva bloky | 407 mld. Kč, ceny 2023 | EDU II / státní půjčka | Overnight kotva[3] |
| První palivo | 15 mld. Kč | EDU II, zvláštní smlouva | Mimo 407; v 600–700 nerozepsáno[4] |
| Příprava, pozemky, licence | Veřejný jednotný součet v citovaných podkladech chybí | Investor | Mimo EPC; výši zde nelze určit |
| Posílení přenosu | Položka desetiletého plánu ČEPS, ne položka KHNP | Tarif soustavy | Mimo oba titulky[11] |
| Hlubinné úložiště | Dlouhodobý odhad SÚRAO, sbíraný poplatkem z MWh | Jaderný účet | Jiný čas, jiný plátce[16] |
Kdo tyto řádky přičte k 600–700 miliardám, dostane vyšší součet různých plátců. Kdo je vydá za důkaz, že „Korejci zdražili“, dělá účetní chybu. Kdo je vymaže, protože „nejsou ve smlouvě“, podhodnotí tarifní stopu. Správná věta je úzká: sloupec cizích plátců existuje, není obsahem Havlíčkova intervalu a není LCOE.
11. LCOE není stavební účet
Pro domácnost není rozhodující samotná výše investice v miliardách, ale jednotková cena silové elektřiny. LCOE — Levelized Cost of Electricity — rozkládá kapitál, palivo, provoz, údržbu a cenu kapitálu do předpokládané výroby za dobu života bloku. Jednotka je EUR/MWh nebo Kč/MWh. Není to miliarda v EPC. Není to Havlíčkův interval.[8][10]
Proto může levnější overnight stavba s drahým kapitálem dopadnout v LCOE hůře než dražší stavba se státní půjčkou. A proto může stejných 407 miliard znamenat jinou složku podle toho, zda blok jede 60, nebo 80 let a zda se spustí v roce 2036, nebo o čtyři roky později. To není spor o 400 versus 700. Je to třetí objekt.
Vláda deklarovala cíl, že elektřina z nových bloků nepřekročí 90 EUR/MWh v cenách roku 2024. Premiér to zopakoval při podpisu smluv 4. června 2025. To je politický strop jednotkové ceny. Není to overnight. Není to 600–700. Není to burzovní predikce. Není to LCOE spočítané nezávislým auditorem z otevřených dat smlouvy.[2][7]
IEA/NEA v Projected Costs of Generating Electricity ukazují, že pořadí technologií se s diskontní sazbou otáčí. Při 3 % vypadá jádro jinak než při 7 % a 10 %. MIT v The Future of Nuclear Energy in a Carbon-Constrained World přidává jinou osu: nejen cenu, ale i schopnost systému nést noční a zimní zatížení. Ani jedna studie netvrdí, že české 90 EUR je zaručeno. Obě tvrdí, že kapitál a čas rozhodují v LCOE víc než slogan o betonu — což je zase věta o megawatthodině, ne o 407 miliardách.[8][9]
Lazardův LCOE je mapa trhu. Není rozsudek nad Dukovany. Pracuje s jinými regiony, jinými WACC a jinými předpoklady o výstavbě. Jde o audit jedné metodiky jedné firmy, nikoli o důkaz, že české overnight nemá cenu. Ukazuje však, že i přesné euro může přesně měřit jinou otázku.[10]
Jak nemíchat LCOE s miliardami
Ptejte se na jednotku. Pokud odpověď zní v miliardách, nejde o LCOE. Pokud zní v eurech za megawatthodinu, nejde o EPC. Pokud někdo „přepočte“ 407 miliard na 90 eur jedním dělením bez výroby, životnosti a diskontu, nespočítal LCOE. Složil dvě mapy do jednoho čísla.
12. Jak CfD rozděluje cenové riziko
Mechanismus rozdílového kontraktu není sleva na stavbu. Ve zjednodušeném příkladu by při referenční tržní ceně 110 EUR/MWh a vyrovnávací ceně 90 příjemce podpory odváděl rozdíl smluvní protistraně; při referenční ceně 60 by se rozdíl doplácel opačným směrem. Skutečné vypořádání závisí na definici referenční ceny, zúčtovacím období, indexaci a přesném znění kontraktu. Čísla jsou ilustrace principu, nikoli výpočet českého tarifu nebo budoucí faktury domácnosti.[7][10]
Evropská komise v rozhodnutí SA.58207 posuzovala výkup, státní půjčku a ochranu před změnou politiky. Schválila jej jako slučitelný s vnitřním trhem. Schválení není razítko výhodnosti. Je to právní podmínka. Strike v notifikaci a politický cíl „pod 90 EUR“ se mohou lišit v definici, inflační doložce i v tom, zda platily pro jeden blok, nebo pro dva.[7][22]
Pro čtenáře z toho plynou dvě věty. První: 407 ani 600–700 neurčuje automaticky cenu na složence. Druhá: CfD přerozděluje riziko mezi výrobce a smluvní protistranu. Vyšší či nižší referenční cena může změnit směr vyrovnávací platby, ale dopad na státní rozpočet, tarif a maloobchodní cenu není bez finálního kontraktu a regulace přímý ani předem vyčíslený.
13. Flamanville: tři objekty, tři skoky
Při hodnocení rizik je nutné brát v potaz historii velkých jaderných staveb na Západě. Ne proto, aby se z Dukovan udělal Flamanville předem. Proto, aby bylo vidět, který objekt v zahraničí utekl.
Flamanville 3 ve Francii začínalo odhadem 3,3 miliardy EUR v roce 2007 a plánem spuštění 2012. EDF uvádí konstrukční náklad 13,2 miliardy EUR v cenách 2015, bez financování. Francouzský účetní dvůr v lednu 2025 dospěl k 23,7 miliardy EUR včetně úroků v cenách 2023. Zpoždění je v řádu třinácti let. Cour des Comptes výslovně sčítá stavební náklad, inflaci a intercalary interest. To je totéž rozlišení overnight a ceny peněz. Není to LCOE. Jde o zprávu jednoho účetního dvora o jednom reaktoru, nikoli o predikci pro Dukovany.[12]
Vogtle 3 a 4 v USA začínaly kolem 14 miliard USD a termínem 2017. Konečný účet se v odhadu Associated Press pohybuje okolo 35 miliard USD, včetně vyrovnání po odchodu Westinghouse. Dva bloky, zpoždění v řádu let, účet na účtech odběratelů v Georgii. Opět kapitálový účet, ne LCOE tabulka.[13]
Havlíček ve stejném rozhovoru Flamanville zmínil jako varování. I tam se „zdražení“ skládá z betonu, času a úroku. Kdo z toho udělá jediné poučení „jádro vždycky stojí sedmkrát víc“, sloučí tři objekty a k tomu ještě jinou zemi, jinou technologii a jiný režim licence.[6][12]
Zkušenost KHNP z Barakahu ve Spojených arabských emirátech je relevantní vstup do odhadu harmonogramu, nikoli důkaz termínu pro Dukovany. Evropské licenční prostředí, standardy EUR a český dohled SÚJB tvoří jiný režim. Reputace dodavatele může odhad rizika ovlivnit, nemůže nahradit české milníky, povolení ani průběžnou kontrolu stavby.[15][17]
Před srovnáním s Dukovany
Zapište u cizího projektu totéž, co u českého: overnight, úrok, jednotku LCOE, rok cen. Pokud zdroj sčítá vše do jednoho „celkového nákladu“, neporovnáváte Dukovany. Porovnáváte cizí součet s českým titulkem.
14. Kde ověřovat jednotlivé účty
Před zveřejněním smlouvy musel čtenář kontrolovat, zda 400 miliard není jen nabídka. Se smlouvou kontroluje něco složitějšího: zda 407 je overnight, zda eskalace je čitelná, zda 600–700 přičítá úrok, nebo nové EPC, a zda 90 eur už není o něčem jiném. Titulek je navigace k účtu. Není to automatický účet.
Jedna zpráva může zkombinovat tři pravdivá čísla do nepravdivého závěru. První je 407 v cenách 2023. Druhé je 700 s úrokem. Třetí je 90 eur v cenách 2024. Každé funguje. Syntéza „zdražilo se na 90 eur“ je metodicky chybná. Jindy zdroj použije kvalitní sekundární text, přestože je dostupný registr smluv. Nebo cituje tiskovou konferenci, která mezitím mluvila o jiném objektu.
Čtyřstupňová kontrola čísla
- Existence: částka je v pojmenovaném dokumentu, ne jen v titulku.
- Objekt: overnight, eskalace, cena peněz, nebo LCOE.
- Opora: konkrétní pasáž podporuje konkrétní větu.
- Rozsah: sedí počet bloků, rok cen, plátce a to, co v čísle chybí.
Před titulkem o ceně má vzniknout tabulka částek, jejich účetního významu a omezení zdrojů. Nedostupný nebo začerněný podklad nelze nahradit kulatým odhadem v tiskovém výroku.
15. Cena oceli je cena suroviny, ne cena megawatthodiny
Trh používá několik cenových jazyků současně. Dodavatel mluví overnight. Ministr mluví o ceně peněz. Premiér mluví o eurech za megawatthodinu. ČEPS mluví o tarifu. Přímé porovnání bez znalosti objektu proto klame.
Levnější overnight může být fiskálně drahý, pokud stavba trvá o pět let déle a úrok teče. Dražší overnight může být v LCOE levnější, pokud se blok spustí včas a CfD drží. Levný titulní součet může být drahý, pokud z něj zmizela síť. Drahý interval 600–700 může být poctivější, pokud přizná úrok — a přesto neříká nic o složence.
Skutečná cena přijatého megawattu
Overnight EPC + eskalace + cena peněz + cizí plátci, a zvlášť LCOE z výroby, životnosti a diskontu.
Výsledek je levný teprve tehdy, když blok jede a jednotková cena projde kontrolou. Do nákladů patří i kolísání termínu. Pokud se spuštění posune, průměrná cena peněz není cenou jednoho roku. Pokud jsou data smlouvy začerněná, nákladem je i nemožnost auditu.
Proto je užitečné měřit cenu na přijatý megawatt v síti, ne cenu na tiskovou konferenci. Přijatý znamená, že blok vyrábí, úrok se přestal nabalovat na stavbu a CfD se počítá ze skutečné výroby. Tato metrika může obrátit pořadí, které vypadalo z overnight ceníku jednoznačně. Stále to ale není totéž jako 407, ani totéž jako 700.
16. Co číst pro jakou otázku
Kontrola nákladového tvrzení začíná určením účtu, cenového roku a jednotky. Tabulka ukazuje první dokument, který má smysl otevřít pro každý typ otázky.
| Otázka | První objekt | Rozhodující test | Nepřijatelná zkratka |
|---|---|---|---|
| Kdo vyhrál tendr? | Overnight nabídka / EPC | Stejný počet bloků, rok cen | Míchat KHNP s EDF bez opcí |
| Prodražila se smlouva? | Stejný overnight v čase | 407 → nová EPC, ne 400 → 700 | Přičíst úrok a křičet podvod |
| Kolik to bude stát stát? | Cena peněz + záruky | Model MF nebo NKÚ, ne citát | Brát 600–700 jako audit |
| Co bude na složence? | LCOE + CfD | Jednotka EUR/MWh, strike, termín | Dělit 407 miliard bez výroby |
| Kolik stojí síť? | Plán ČEPS | Oddělený plátce | Přičíst k KHNP |
| Stihne se 2036? | Harmonogram a licence | Milníky SÚJB, ne reputace z Barakahu | „Korejci to umí, tedy stihnou“ |
Pro české použití je nutný samostatný test jazyka. Anglické „cost of nuclear“ v reportu IEA není totéž co „cena Dukovan“ v tiskové zprávě. „Bezúročná výpomoc ve výstavbě“ není nulová cena kapitálu. Testovací sada má obsahovat rok cen, počet bloků, overnight versus úrok versus LCOE — a větu „zdroj nestačí“, pokud je smlouva začerněná.
Některé debaty potřebují více čísel najednou. To není selhání. Je to stejné rozhodnutí jako používat jiný ukazatel na HDP a jiný na dluh v korunách. Podmínkou je, aby lidé věděli, kde vzniká autorita objektu.
17. Krátký test, který řekne víc než souboj titulků
Výběr čísla k citaci lze provést bez šestiměsíčního tendru i bez impulzu. Stačí krátký, disciplinovaný postup. Jeho cílem není dokázat, že kandidát na titulek umí něco působivého. Cílem je najít záměnu objektů.
Sedm kroků od dojmu k větě
- Zapište objekt: overnight, eskalace, cena peněz, cizí plátce, nebo LCOE.
- Zapište jednotku: mld. Kč, nebo EUR/MWh.
- Zapište rok cen a počet bloků.
- Zapište autora: smlouva, vláda, ministr, IEA, účetní dvůr.
- Zapište, co v čísle není.
- Porovnávejte jen stejný objekt v čase.
- Oddělte CfD od EPC. Pokud věta obsahuje obojí, jsou to dvě věty.
Tři testy veřejného čísla
První je slovní: říká mluvčí overnight, financování, nebo LCOE? Druhý je časový: v cenách kterého roku? Třetí je rozsahový: dva bloky, nebo i opce, síť a palivo? Číslo, které neprojde těmito třemi otázkami, není lež. Je to mapa bez legendy.
Podmínky musí být srovnatelné. Pokud jeden text smí sčítat úrok a druhý ne, testujeme hotové narativy — což může být správně, ale musíme to pojmenovat. Pokud chceme testovat overnight, musíme úrok a LCOE naopak vyřadit.
Pilot má mít i podmínku vyřazení. Například: jediná věta, která z 407 udělá 90 eur bez výroby. Vysoká srozumitelnost nemá přebít záměnu, jejíž dopad debata nemůže unést.
Posledním výstupem není jméno vítěze mezi 400 a 700. Je jím pravidlo: které číslo k čemu, které ne, co musí zůstat v legendě a kdy se rozhodnutí znovu otevře. Smlouvy, sazby i termíny se mění. Bez data revize se i dobrý overnight postupně promění v pověru.
18. Čas jako samostatná nákladová položka
První generace komunikace prodávala cenu bloku. Další dodavatele. Dnešní spor prodává něco většího: právo na jediné číslo. Kdo ovládne titulek, ovládne dojem, zda jde o spásu, nebo o tunel.
Proto se nesoutěží pouze o nejlepší overnight. Soutěží se o to, který objekt bude považován za „skutečnou cenu“. Čím pohodlnější zkratka vznikne, tím vyšší je cena omylu. Novinář přestane rozlišovat EPC a úrok. Ministr přestane rozlišovat odhad a audit. Čtenář přestane rozlišovat miliardy a eura za megawatthodinu.
To neznamená, že komunikovat 400 miliard bylo zakázané. Overnight je legitimní metrika. Znamená to, že se má číst vědomě. Veřejnost potřebuje přenositelnou legendu: co číslo obsahuje, v jakých cenách, kdo je počítal a kdy se otevře znovu.
Čas je v tomto projektu nákladová proměnná stejně jako materiál. Delší výstavba může zvýšit financování a změnit LCOE. Zkušenosti KHNP jsou vstupem do posouzení harmonogramu, nikoli důkazem budoucího výsledku; povolování, soudní spory a připojení k síti mohou harmonogram ovlivnit, ale jejich směr a rozsah dnes nelze přesně vyčíslit. Samotné titulky „400“, „700“ ani „90 eur“ tuto nejistotu neřeší.
Nejlepší číslo tedy není to, které nikdy nenaštve. Takové číslo u patnáctileté stavby nemáme. Není to ani číslo s nejnižším titulem, nejkratším intervalem nebo největším počtem nul. Je to číslo, jehož objekt odpovídá položené otázce a jehož meze jsou viditelné, srovnatelné a ekonomicky únosné.
V okamžiku, kdy se ptáme jen „kolik to stojí“, vybíráme titulek. Ve chvíli, kdy čteme smlouvu, půjčku a jednotkovou cenu zvlášť, vybíráme strukturu odpovědnosti. A tehdy už otázka nezní: „Které číslo je pravda?“
Klíčové je rozlišit overnight, cenu peněz a LCOE — a u každého čísla uvést, kdo ponese cenu času.
— Jiný Kontext